1949年5月27日，上海获得解放。旧上海狭小区域内养活着500万人，这是靠原料和燃料维持生活的城市，全市棉纺业所需原棉的60%，粮食的50%—60%依靠进口，米从东南亚进口，布都是靠美国和澳洲棉花纺织进口。
旧中国给上海留下的毕竟是一个烂摊子。军事上打了败仗的--不甘心失败，竟然狂嚣“八月半要回上海吃月饼”1949年6月23日，--还出动军舰在长江口外布雷，对上海实行封锁，截断原料和粮食的供应，这无疑给上海的困境雪上加霜。
这时的投机商人乘机囤积粮食、棉纱、棉布和煤炭，借以哄抬物价，扰乱市场秩序。上海的资本家曾扬言：“--军事100分，政治80分，经济是0分。”--特务也公然叫嚣，只要控制了“两白一黑”，就可以置上海于死地。“两白”是指米和棉，“黑”是指煤。
在美蒋封锁上海口岸后，一些投机商趁着上海存粮不足和外国棉纱进口困难，掀起了以粮、纱、煤为主的涨价风暴。其具体做法是，以米价为龙头，纱布跟进，从而拉动物价全面上涨。从6月23日到7月30日，上海物价上涨了一倍多，上海居民苦不堪言，并影响到整个华东、华北和华南等地。
于是，在陈云、陈毅的领导下，一场“米棉保卫战”掀开了帷幕。为了有效迅速解决上海乃至全国的财政经济困难，平抑物价，安定民心，7月27日至8月15日，陈云在上海主持召开了华东、华北、华中、东北和西北五大区的财政、金融、贸易等部门领导参加的财经会议，寻求解决所面临的经济困难。会上，陈云指出，能否解决上海问题和稳定全国物价，要看我们掌握“两白一黑”的情况。这三种物资中，关键是大米和棉纱。一个是吃，一个是穿，“我掌握多少，即是控制市场力量的大小。”“人心不乱，在城市中心是粮食。在农村主要靠纱布。”不法资本家手中的主要物资除黄金白银外，也就是大米和纱布。因此，打好“米棉之战”，就成了稳定物价的重中之重。
陈云亲自指挥了这场平抑物价的战斗。1949年11月13日，陈云为中央财经委员会起草了《制止物价猛涨》的指示，提出12条措施。同时，陈云还指示全国各主要城市做好准备，于11月底至12月初一一起抛售。
11月25日，上海、天津、北京、沈阳、武汉、西安等8个主要城市同时大量抛售物资。上海棉纱市场一开市，投机商们争相入市抢购，甚至不惜拆借高利贷。当投机商在疯狂抢购时，棉纱公司就源源不断地将纱布抛售出来，且隔一小时跌一次价。一阵疯抢之后，投机商们如梦方醒，发现情况不妙，也跟着抛售手中的纱布。结果他们越抛价格越跳水。这一天，上海纱布价格下跌了一半。
为了不给投机商喘息的机会，陈云主张乘胜追击：第一，所有国营企业的现金一律存入银行，不得向私营银行和资本家贷款。第二，私营工厂不准关门，而且照发工人工资。第三，加紧征税，如不按时纳税，按3%的税额处罚。三管齐下，使投机商两面挨耳光，叫苦不迭。一方面价格下跌亏本。另一方面还要支付高利贷利息。在这场较量中，投机商受到重创，投机分子纷纷破产。经过几个回合，投机商像泄了气的皮球，再也不敢在市场上兴风作浪了，持续了十多年的通货膨胀终于被降服。
